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东方汇理银行王立:债券“南向通”将为内地投资者带来海外新兴市场债及ESG债新选择

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福建新闻 发表于 2021-10-5 17:14:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
福建新闻 2021-10-5 17:14:11 355 0 显示全部楼层

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财联社(上海,记者 王小芊)讯,债券“南向通”已扬帆起航,首批境外做市商将为内地投资者带来哪些新的投资选择?日前,财联社记者专访了东方汇理银行亚太区债券销售主管董事总经理王立(Kevin Wong),为内地投资者介绍值得关注的香港市场债券品种。

作为香港首批获准成为做市商的境外投资银行之一,东方汇理银行将为内地客户提供具有国际投行特色的债券产品。在王立看来,中东和南美等新兴市场的债券产品在收益率和持有期限方面有其独特优势,随着“南向通”的开通,内地投资者投资海外小众市场债券将会非常便捷高效。

此外,绿色债券和可持续发展挂钩债券也是香港债券市场的优势品种。作为一家欧资行,东方汇理银行长期深耕ESG领域,注重企业践行ESG目标的真实性,杜绝“漂绿”项目。他相信,通过为内地投资者提供货真价实的ESG债,东方汇理银行也将为全球的“碳达峰”、“碳中和”目标做出自己应有的贡献。

以下是财联社记者与王立的采访实录:



东方汇理银行亚太区债券销售主管董事总经理王立(Kevin Wong)

Q1:您认为债券“南向通”与其他南向投资渠道(QDII、基金互认等)相比,优势在哪里?

王立:债券“南向通”是在现有的基础建设上更进一步的双向互联互通机制。参考这几年债券“北向通”的成功,“南向通”必定会在未来成为被投资者广泛采用的跨境投资渠道。虽然现有的跨境投资渠道(如QDII/RQDII等)已经发展得非常成熟,但不可否认的是,这些跨境渠道依旧受到额度、费用、投资范围和收益等方面的限制,致使一些特定投资目标暂时无法实现。

本次债券“南向通”的推出并不影响现有的跨境投资渠道,而是为投资者增加了一个选择。可以说,债券“南向通”的问世,扩大了投资者做大类资产配置的选择范围,丰富了内地投资者的投资组合。

Q2:请您介绍一下海外债券市场的特点,“南向通”为内地投资者提供了哪些新选择?

王立:海外的债券市场非常成熟,在发行币种、发行人类别和地区、发行结构、发行主题等方面非常多元化。在推出“南向通”之前,也有不少境外发行人以熊猫债的模式向境内的债权投资者募资,但数量并不是很多。

注:熊猫债,指境外机构在中国大陆金融市场发行的以人民币计价的债券,属于外国债券的一种,类似的有日本的武士债、美国的扬基债等

现在,内地的债权投资者可以直接参投境外更多不同背景的发行人发行的债券产品,如类主权债、非中资的金融机构和企业债、东南亚/中东/南美/其他新兴市场债等等,丰富了投资组合的多样性。

此外,内地投资者还可以直接参与近年来全球高度关注的ESG投资,参投离岸市场的绿色债券(Green Bond)和可持续发展挂钩债券(SLB: Sustainability-Linked Bond/Notes)。可持续发展挂钩债券主要帮助一些高能耗企业做融资,进行环保转型。对于这类产品,东方汇理银行也有严格的ESG筛选标准,避免“漂绿”(green washing)项目混入其中。

注:“漂绿”,指机构通过绿色公关向大众宣称自己的产品/政策是环境友好型,实则不然

现阶段,这些产品在内地还不太盛行,但在离岸市场则是比较常见的,内地投资者可以通过“南向通”较早地参与ESG债券的投资。东方汇理银行在ESG债券领域处于行业领先地位,我司将围绕“双碳”目标大力发展绿色金融,给内地投资者带来更多元化的、更优质的债权类投资机会。

Q3:您认为对于内投资者而言,海外哪些地区的债券市场值得关注?代表性的债券产品有哪些?

王立:我认为,海外债市可以重点关注中东和南美这两个地区。品种方面,ESG债、金融或企业投资等级债,以及部分高收益的、高存续期的产品,可以满足内地投资者多样化的投资需求。

中东地区一些金融机构发行的绿色债券和可持续发展挂钩债券的评级都相对较高,很多评级都是AA及以上,发行ESG债也比较频繁,而且他们提供的收益率往往都有溢价优势。

此外,中东机构在国际债市非常活跃,发行的债券一般持有期也较长,卡塔尔、阿联酋、沙特阿拉伯的一些企业,发债期限往往长达30-50年。

南美市场的特色则在金融、资源、能源类债券。主权评级较高的智力和其金融公司企业可以多多留意,其3-5年的发行期限可能会比较适合内地的银行投资者。而中东地区的长期债券一般能存续10年-30年,更适合内地的社保和险资投资者。总体而言,海外债的选择非常多,可以满足内地投资者对收益率和持有期的差异化需求。

Q4:您认为哪几类内地客户会成为债券“南向通”的主要受益群体?

王立:作为第一批“南向通”的做市商之一,我们目前已经在接洽来自银行的客户,预计将来社保和险资也会更加活跃地参与到跨境债券的投资中来,充分用好这一新渠道的优势。

除了银行、社保和险资,我们也相信未来会有越来越多的企业成为我们的客户。现阶段,企业主要通过银行的渠道和我们合作,将来,我们和企业可能会直接进行业务对接。

另外,“南向通”和“跨境理财通”都于近期开通,两边未来可能也会碰撞出一些火花。

Q5:请谈一谈您对“南向通”及“跨境理财通”未来发展的展望

王立:我认为,“南向通”及其他跨境金融措施的开放,都印证着内地和香港在金融互联互通方面的进一步深化。相信“南向通”不仅让内地投资者有了更多全球化的投资选择,在更深层次的意义上,也推动了国家的金融开放,推动了人民币进一步国际化等目标。

此外,非常期待这个新渠道为香港的债市和经济活动注入新的活力,东方汇理银行也有充足的信心担任好第一批做市商的角色。

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